吨钢利润较高点大幅缩水

　　核心提示：机构数据显示，目前螺纹钢生产利润每吨平均约为316.2元，相比今年以来的最高点，下调幅度超过700元/吨。随着吨钢利润明显缩水，部分钢铁企业利润率或受到较大影响。

　　钢铁价格经历了5月较大下调后，钢铁企业吨钢利润出现明显下滑。机构数据显示，目前螺纹钢生产利润每吨平均约为316.2元，相比今年以来的最高点，下调幅度超过700元/吨。随着吨钢利润明显缩水，部分钢铁企业利润率或受到较大影响。

　　吨钢利润下滑

　　机构监测数据显示，5月11日，全国螺纹钢平均价格最高达到6236元/吨，比春节前上涨了1916元/吨，涨幅达到44.4%。5月27日，全国螺纹钢均价跌至4952元/吨，相比此前的最高点下跌了1284元/吨，跌幅达20.6%。此后，螺纹钢价格小幅走高，相比此轮下跌的最低点，回升幅度约200元/吨。

　　不止螺纹钢，热卷品种也走出了同样的行情。5月12日，全国热轧卷板平均价格最高达到6665元/吨，比春节前上涨了2150元/吨，涨幅达47.6%。5月27日，全国热轧卷板均价跌至5280元/吨，相比最高点下跌了1385元/吨，跌幅达20.8%。此后，热轧卷板价格小幅走高，相比此轮下跌的最低点，反弹了近300元/吨。

　　值得注意的是，由于螺纹钢等成品钢材价格出现较大幅度的回调，钢铁企业吨钢利润下滑明显。

　　在钢铁价格最高的时候，钢厂利润基本维持在1000元/吨以上，部分钢厂热卷利润接近2000元/吨。随着钢铁价格回落，最低点时吨钢利润收缩到了100元/吨至500元/吨，局部低价地区建材甚至出现了亏损，钢厂利润大幅压缩。

　　6月7日，据国泰君安研报测算，目前螺纹钢生产利润每吨上涨96.8元，攀升至316.2元/吨，热卷利润下跌3.2元/吨至646.2元/吨。

　　半年业绩预告喜人

　　截至6月7日晚，A股共有6家钢铁行业上市公司对外披露半年度业绩预告，略增1家，预增5家，已披露业绩预告的上市公司全部预喜。上述6家上市公司披露半年度业绩预告的时间均在4月30日之前，这些公司都是基于一季报业绩进行的后市预测。由于一季度钢价持续位于上涨区间，因此这些上市公司对上半年业绩普遍持乐观态度。

　　预计后市震荡偏弱

　　针对钢铁市场中长期走势，国内外相对旺盛的需求、受抑制的供应能力叠加高成本支撑，未来1-2个月，钢材价格会在目前价格水平上震荡运行。鉴于近期市场供给增多，需求季节性减弱，价格可能震荡偏弱。

　　短期内，需要关注新的钢铁行业政策，包括出口加征关税、去产能回头看检查结果、工信部压产政策等。此外，还需要关注5月和6月的金融数据、制造业订单、出口情况以及市场库存下降速度等。

　　兴业证券研报指出，在海外需求复苏+国内制造业复苏+供给端“双限”的背景下，钢材价格不具备大幅下跌基础，本次超跌反弹符合之前的判断，后续钢材价格或震荡上行，行业盈利将维持在一个合理的区间。在严控供给端的情形下，整个钢铁行业的盈利中枢或逐渐抬升。